买球·(中国)APP官方网站代糖行业已有回暖的苗头-买球·(中国)APP官方网站

发布日期：2024-05-14 06:20 点击次数：128

本来是新晋网红的代糖企业，在2023年过得颇为无语。

4月9日晚，自然甜味剂坐蓐商莱茵生物（002166.SZ）公布了2023年财报，净利润大幅减少53.8%，此前公布功绩信息的赤藓糖醇股保龄宝（002286.SZ）和三元生物（301206.SZ）的情况也访佛。

记者缓慢到，跟着市集供给失衡的缓慢狂妄，以及无糖产物需求的增长，代糖行业已有回暖的苗头，但产能多余对行业的影响仍待不雅望。

功绩降温的一年

公告娇傲，莱茵生物全年收入14.9亿元，同比增长6.7%，完毕净利润8251万元，同比大幅减少了53.8%，扣非后净利润从1.5亿元减少86.2%至2062万元。在此之前两年，莱茵生物收入和净利润均保抓着30%以上的增长。

记者缓慢到，莱茵生物在2023年功绩骤变，主要与其自然甜味剂业务的进展存关。

莱茵生物是国内植物甜味剂的主要坐蓐企业之一，产物包含罗汉果索取物、甜叶菊索取物等，2021年以来，跟着国内铺张者对代糖需求的束缚增长，自然甜味剂需求也束缚进步，2021年和2022年莱茵生物自然甜味剂业务辨别增长了53.9%和41.3%。但2023年，莱茵生物的自然甜味剂业务收入9亿元，同比增长1.5%。

在此前投资者调研中，莱茵生物董秘罗华阳曾回答称，自然甜味剂行业遭逢了客户库存去化以及行业供需预期差导致竞争加重的问题，对莱茵生物前三季度营收及利润形成了较大的影响。

此外，跟着产物市集价钱的下滑，部分存货计提减值和市集等用度的增长，也影响到莱茵生物的净利润进展。

比较之下，赤藓糖醇坐蓐企业昨年的日子更贫困。

保龄宝2023年报娇傲，全年完毕收入25.2亿元，同比减少7%，完毕净利润5397万元，同比减少59.5%。

记者缓慢到，保龄宝2023年的毛利率独一8.1%，也创下频年来新低，2021年和2022年同期则为13.4%和11.6%，这一表咫尺功绩会上也激励了投资者的质疑。

对此，保龄宝照料层将毛利率的抓续下滑归罪于市集竞争所致，以为早期高毛利产物如故转为低毛利产物，同期2023年原材料成本高涨亦然雪上加霜。

从分业务上看，糖醇业务进展的快速下滑是导致保龄宝功绩见解下滑的主要原因。2023年保龄宝的功能糖业务中，糖醇收入2.1亿元，同比减少41.8%，而况糖醇品类的毛利率也大幅下降，从2022年的14.9%降至-9.7%。

这主要与赤藓糖醇的产能多余关联。疫情后铺张者健康化的需求带火了赤藓糖醇，也激励了一轮行业扩产热。保龄宝财报中领略，短期内大王人产能的涌入，重叠铺张端的下滑，也带来了市集价钱的恶性竞争，2023年国内赤藓糖醇市集价钱从岑岭时的3、4万元/吨，一度跌至9500元/吨。

市集回暖下仍有隐忧

在履历了辛苦的一年后，代糖行业的情况有所好转。

财报娇傲，莱茵生物2023年第四季度销售呈现回暖的态势，单季销售6亿元，同比增长43.4%，莱茵生物称这主要与第四季度行业回暖，市集需求收复，以及公司采选的优化产物结构等设施关联，第四季度单季完成自然甜味剂销售收入3.8亿元，毛利率也进步了12个百分点。

三元生物也发布功绩预报，称2024年第一季度公司权衡完毕净利润2300万元至2900万元，比上年同期增长194.6%至271.4%，而关于功绩增长的原因，三元生物以为一方面是受益于下搭客户订单增多，主营产物销量增多，产能欺诈率缓慢上升；另一方面，也与公司采选积极的市集销售战术和开拓海外市集关联。

记者也缓慢到，跟着市集的缓慢自我开荒，赤藓糖醇的市集价钱也在回升，4月上旬，河北玉星生物的赤藓糖醇报价回升至1.08万元/吨傍边，而三元生物的产物报价在1.3万元到1.4万元/吨傍边。

与此同期，束缚增长的无糖和低糖饮料铺张需求，也对代糖市集形成了一定的扶持。

尼尔森IQ数据娇傲，2023年国内无糖饮料行业收入241亿元，同比增长26%，自然无糖气泡水市集热度鄙人降，但无糖茶则取代前者成为增长主力。艾媒照应也预测，到2025年国内无糖饮料市集规模将达615.6亿元。

2023年11月，上海实施的《上海市爱国卫生与健康促进条例》暴虐饱读动含糖饮料销售者在关联商品销售区域模范竖立健康辅导绚丽。上述代糖企业均以为，这一变化会对代糖行业发展带来利好，如若这一模式粗糙铺开，也有助于推动减糖市集的快速扩大。

值得缓慢的是，代糖营业自然有回暖的苗头，但高大的产能依然让业内感到担忧。保龄宝财报中暗示，咫尺国内仅6家头部坐蓐商可坐蓐的赤藓糖醇总产能就将达到44.5万吨/年，而这一产能已是2021年中国赤藓糖醇总铺张量的20倍，远超市集需求，2022年大家赤藓糖醇总需求为17.3万吨。

香颂成本推行董事沈萌告诉第一财经记者，代糖这一轮扩产一方面是企业自己在高收益率驱使下的膨大需求；另一方面也与场合政府对领军企业进行招商激励下的产能建设关联，但两者更多是从自己需求考量启程，对行业夙昔发展无法更精确地预判，也不会站在更高的角度去通忖度打算虑。

记者缓慢到，如故公布功绩的代糖企业在夙昔瞻望中均暗示，下一步将通过开荒新时刻、新产物来处理已有产物低毛利的问题，同期还规画加速拓展在饮料以外应用场景，如烘焙、糖果、自在食物、调味料、保健品等获取新增量，但行业已有产能奈何消化，新品类是否会再次濒临蜂拥而至的问题仍待不雅望。

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